title

三季度持續增長背后,泰禾的戰略精進

正如股市的2015年,樓市的2016年是值得銘記的。這是90后一代第一次真正切身體會到房價翻番的暴力感。

對房地產企業,真正的機會窗口恰恰就發生在這段時間。2016年年底,中央經濟工作會議首次提出“房住不炒”的政策,這是轉型的最后信號。

把時光拉回2019年,再回想2016年總會有一種恍惚感,排隊擠爆售樓的場景總有種不真實感。房住不炒的概念已經絕不再只是空談。地產企業的轉型已經進入到了“考試”環節。

10月25日晚,泰禾集團的三季報拉開了新一個財報披露周期。報告顯示,前三季度,泰禾集團營收211.92億元,同比增加8.22%,歸母凈利潤21.21億元,同比增加46.85%。

縱觀整份財報,泰禾集團實現了業績的持續增長,在現金流、利潤等層面持續向好,這代表的是房企巨頭體現的第一個趨勢。在產品層面,泰禾集團多盤入市并領跑市場,這意味著,產品正在成為巨頭角力的未來方向。

強基固本:現金流持續增加 業績提質增效

地產企業的轉型并非沒有參考案例,在互聯網,過去10年已經進行了浩浩蕩蕩的移動化轉型。以此作為標桿看地產企業,有一條清晰的轉型路徑,即在保障原有業務健康發展的基礎上,及早動身、堅定信心和決心開辟新的航道。

對于地產企業同樣如此,只是地產的特殊性要求,轉型不能使犧牲原有業務為代價,否則只會讓新業務成為無根之水。因此,地產巨頭的轉型,需要盡可能保障經營的健康。

以此審視泰禾的業績,可以看到其在關鍵指標上呈現著愈發健康的態勢,在行業分化階段,這是作為巨頭應有的狀態。

以傳統視角看地產企業發展是否健康,關鍵就是看經營、現金、資產等層面。經營方面,泰禾前三季度營業收入為211.92億元,同比增加8.22%;利潤總額為31.36億元,同比上漲7.83%;凈利潤為22.97億元,同比增加7.70%;歸母凈利潤21.21億元,同比增加46.85%;EBITDA為31.36億元,同比增加7.84%。最突出的是,其營收穩步增長的同時,利潤水平持續向好,歸母凈利潤大幅增長46.85%,在當前階段,以泰禾的規模,這個增速依靠的是其強大的經營實力。

更為關鍵的是,泰禾利潤水平的大幅提升靠的是盈利能力的提升。泰禾的加權ROE(凈資產收益率)為10.27%,同比上升2.29個百分點;毛利率為28.95%,環比增長1.2個百分點;凈利率10.84%,環比增加0.5個百分點。ROE是盈利能力的表現,毛利水平則是行業地位的代表,由此來看,泰禾的利潤改善十分得益于其經營水平的提升。

盈利層面的亮麗表現客觀上讓泰禾的業績更加健康。比如,盈利提升極大優化了現金流水平,截至三季度末,泰禾經營性現金流凈額增加至226.2億元,在此之前,2018年為139.3億元,2019年上半年為202.2億元。同比增加近一倍現金流的表現,讓泰禾的負債持續改善,三季度末,泰禾的短期債務從461億大幅縮減到320億,半年減少了140億。有息負債一個季度減少62億,成本得到進一步優化。在現金為王的未來,現金流的改善、債務層面的優化將讓泰禾后勁十足。

不只是現金流,在資產層面,截至三季度末,泰禾的凈資產為363.47億元,較年初增長13.98%;歸母凈資產220.07億元,較年初增長19.23%。這表明,泰禾的整體規模正在持續穩步增長。

綜合來看,泰禾這份財報體現是當下地產企業非常關鍵的兩個詞“穩健”和“高質量”。業績的持續增長讓泰禾行駛在平穩的航道上,盈利水平、現金流等層面的不斷優化,讓泰禾的動力十足,不斷支撐未來的戰略。泰禾的業績表現正是當下巨頭的追求,強基固本,打好地基為接下來的競爭做好充足的準備。

那么,接下來的競爭聚焦于何方?

產品精進:巨頭進入第一輪“試煉期”

“房住不炒”的大政策實際已經讓地產業原有的范式發生著悄然的改變。住房投資屬性的改變意味著其功能屬性變得極端重要。

當前,住房的主要購買力來自于剛需人群,與“渠道下沉”的趨勢不同,作為客單價極高的房產,絕對是一個“消費升級”的趨勢。剛需人群的畫像可以大致描繪為“年輕”、“受教育良好”、“需要上一輩財力支持”等,財力有限、有較高的鑒別能力下,對房子的要求必然更高。

房地產層面的“消費升級”本質上是對住房產品的要求更細化、更極致。因此,產品能否得到廣大用戶的青睞,在很大程度上決定著企業的未來。

從這個方面看泰禾的第三季度,有一個明顯的信號,泰禾在新一輪的產品競爭中走在了前列。據克而瑞日前發布的2019年北京市1-9月企業權益網簽榜單顯示,泰禾北京以118.5億元成交金額,名列北京房企權益榜第三名,是前十中唯一的民營企業。旗下多個明星盤領跑北京市場。今年以來泰禾北京就先后進行了“壹號搶收計劃”、雙大院熱銷等戰略動作,打造了“院子系”、“大院系”等超級IP,同時將產品品質體現到極致。

不僅如此,今年四季度,泰禾多個城市的明星項目也將重磅入市,包括北京泰禾·金府大院四疊產品、泰禾·西府大院的央景王座產品、泰禾·北京公館新品,以及上海、深圳、鄭州、濟南等多個城市也有多個新盤亮相或加倉銷售。

仔細來看,泰禾的產品獲得了北京、上海、深圳等一線城市的廣泛肯定。在房產升級的時代下,一線城市是判斷市場預期的重要風向標,泰禾能夠獲得這些城市的信賴,在后續的發展中勢必將走得更加順暢。

泰禾在產品層面的強勢表現代表著一個現象,2016年底是一個明確的信號,地產企業應當在當時就開啟優質產品的打造。以這個時間節點計算,到2019年,恰好可以將一款產品打造成型。而隨著泰禾王牌產品的相繼推出,產品競爭的第一輪考驗已經開啟。

對于停留在“高周轉”時代的企業,接下來將面臨很大的挑戰。在產品品質、服務水準受到廣泛關注的當下,任何瑕疵都可能會被放大,市場最終會呈現良幣驅逐劣幣的洗牌。

行穩致遠:“泰禾+”已見成效

當然,正如前文所述,地產企業的轉型決不能只是在主業上的優化,更重要的則是開辟新的航道。正如支付寶成為阿里的第二條腿,微信成為騰訊的又一大支柱,地產企業也應當尋找新的增長點,創造新的增長周期。

在這一方面,如果當下再尋找新的增長點,恐怕已經為時已晚。在泰禾的財報中,有這樣一條關鍵信息,泰禾廈門灣以超100億銷售業績不僅穩居全國文旅市場TOP3、住假市場TOP1,更是以碾壓優勢取得2019年前三季度的“六冠王”。

這里面的關鍵詞是“文旅”、“住假”,而這兩個關鍵詞的背后則是“多元化”。實際上,泰禾的多元化布局很早就已經展開,并先后在醫療、教育、養老、保險、文化影視等領域顯現成效。2017年,泰禾集各方面優勢推出了“泰禾+ ”戰略。泰禾廈門灣正是“泰禾+ ”戰略的落地項目之一。在這個項目中,泰禾把自身優勢全維展現,真正做到了以全生命周期的服務配套。

如今,廈門灣在文旅、住假等市場上取得絕對的優勢,是長期耕耘和多元化戰略的一個成果。如果以更長遠的視角來審視這個項目,其背后的意義無疑是巨大的。泰禾在多元化層面已經做出了成效,在行業轉型期,泰禾成為了行業的“拓荒者”,固然有壓力,但所得到的優勢和資源也將是巨大的。

以泰禾的財報為標桿來看地產業,可以清晰地看到一條線索,巨頭并非真正“囤糧過冬”,而是為正在為未來蓄勢。提質增效推動業績的穩步前行;精進產品獲得更廣范圍的市場認可,更高的品牌認同;不斷加強多元化戰略的實施,開辟新的增長通道。2016年是這一切的開始,2019年,巨頭們已經開始收獲果實。

 

腾讯视频推广赚钱